Alternativt handelssystem Alternativa handelssystem (ATS) är ett amerikanskt regelverk för en icke-börshandel som matchar köpare och säljare för att hitta motparter för transaktioner. En ATS måste godkännas av United States Securities and Exchange Commission och är ett alternativ till en traditionell börs. Den ekvivalenta terminen enligt europeisk lagstiftning är en multilateral handelsfacilitet (MTF). Dessa platser spelar en viktig roll på de offentliga marknaderna för att möjliggöra alternativa tillgångar till likviditet. De kan användas för att handla stora block av aktier bort från det normala utbytet, en övning som annars skulle skingra marknadspriset i en viss riktning beroende på säkerheten marknadsvärde och volym. ATS är i allmänhet elektroniska men behöver inte vara, ATS kan särskiljas från elektroniska kommunikationsnät (ECN), som är en helt elektronisk delmängd av ATS som automatiskt och anonymt matchar order. 1 Legal definition Redigera regel 300 (a) i SECs-förordningen ATS tillhandahåller följande juridiska definition av ett alternativt handelssystem: Varje organisation, förening, person, grupp av personer eller system: Det utgör, upprätthåller eller tillhandahåller en marknadsplats eller faciliteter för att samla köpare och säljare av värdepapper eller för att i övrigt utföra värdepapper i de funktioner som vanligtvis utförs av en börs i den mening som avses i regel 3b-16 i detta kapitel och det betyder inte: Ställ in regler för andra abonnenters beteende än Uppförandet av sådana abonnenter som handlar på sådan organisation, förening, person, grupp av personer, eller system eller Discipline-abonnenter andra än genom att uteslutas från handel. Förordning ATS infördes av SEC 1998 och är utformad för att skydda investerare och lösa eventuella problem som härrör från denna typ av handelssystem. Regel ATS kräver strängare registrering och kräver mer intensiv rapportering om frågor som öppenhet när systemet når mer än 5 av volymen för en viss säkerhet. I synnerhet förutsätter det att ett alternativt handelssystem uppfyller kraven på rapportering och registreringskrav regel 301 b b ii (5) i Reg ATS, om ett sådant alternativt handelssystem under minst 4 av de föregående 6 kalendermånaderna hade: I förhållande till NMS-aktien redovisas 5 procent eller mer av den genomsnittliga dagliga volymen i den säkerheten som rapporterats av en effektiv rapporteringsplan för transaktioner. Med avseende på en aktiesäkerhet som inte är ett NMS-lager och för vilka transaktioner rapporteras till en självreglerande organisation 5 procent eller mer av den genomsnittliga dagliga volymen i den säkerheten som beräknats av den självreglerande organisation som sådana transaktioner rapporteras med avseende på kommunala värdepapper, 5 procent eller mer av den genomsnittliga dagliga volymen som omsätts i Förenta staterna eller Med respektera företagens skuldebrev, 5 procent eller mer av den genomsnittliga dagliga volymen som omsätts i USA. Exempel på ATS Redigera Referenser Redigera LeeZubulake, High Frequency Game Changer (2011), sid. 17Alternativ handelssystem Alternativt handelssystem (ATS) är en amerikansk och kanadensisk regleringsperiod för en handelsutbytesplats som matchar köpare och säljare för att hitta motparter för transaktioner. Alternativa handelssystem regleras vanligen som mäklare istället för som utbyte (även om ett alternativt handelssystem kan ansöka om att reglera som värdepappersutbyte). I regel är ett alternativt handelssystem ett regelverk eller ett system som tillhandahåller eller upprätthåller en marknad eller anläggningar för att sammanföra köpare och säljare av värdepapper, men ställer inte regler för abonnenter (förutom regler för hur abonnenterna bedriver handel på systemet). En ATS måste godkännas av United States Securities and Exchange Commission (SEC) och är ett alternativ till en traditionell börs. 1 Den ekvivalenta terminen enligt europeisk lagstiftning är en multilateral handelsfacilitet (MTF). Dessa platser spelar en viktig roll på de offentliga marknaderna för att möjliggöra alternativa tillgångar till likviditet. De kan användas för att handla stora block av aktier bort från det normala utbytet, en övning som annars skulle skingra marknadspriset i en viss riktning beroende på säkerheten marknadsvärde och volym. ATS är i allmänhet elektroniska men behöver inte vara. ATS kan särskiljas från elektroniska kommunikationsnät (ECN), som är en helt elektronisk delmängd av ATS som automatiskt och anonymt matchar order. 2 Under de senaste åren har SEC och andra tillsynsmyndigheter påskyndat sina verkställighetsåtgärder med avseende på alternativa handelssystem, initierat breda utredningar och vidtagit åtgärder för olika överträdelser, såsom handel mot kundorderflöde eller tillåter externa säljare att behålla och utnyttja konfidentiell kundhandel information i leverantörernas handelsaktiviteter. 3 Legal Definition Rule 300 (a) i SECs-förordningen ATS tillhandahåller följande juridiska definition av ett alternativt handelssystem: Varje organisation, förening, person, grupp av personer eller system: Det utgör, upprätthåller eller tillhandahåller en marknadsplats eller anläggningar för att föra samman köpare och säljare av värdepapper eller för att i övrigt utföra värdepapper i de funktioner som vanligen utförs av en börs i den mening som avses i regel 3b-16 i detta kapitel, och det betyder inte: Ställ regler för hur andra abonnenter utförs än Uppförande av sådana abonnenter som handlar på sådan organisation, förening, person, grupp av personer, eller system eller Discipline abonnenter annat än genom att uteslutas från handel. Förordning ATS infördes av SEC 1998 och är utformad för att skydda investerare och lösa eventuella problem som härrör från denna typ av handelssystem. Regel ATS kräver strängare registrering och kräver mer intensiv rapportering om frågor som öppenhet när systemet når mer än 5 av volymen för en viss säkerhet. I synnerhet förutsätter det att ett alternativt handelssystem uppfyller kraven på rapportering och registreringskrav regel 301 b b ii (5) i Reg ATS, om ett sådant alternativt handelssystem under minst 4 av de föregående 6 kalendermånaderna hade: I förhållande till NMS-aktien redovisas 5 procent eller mer av den genomsnittliga dagliga volymen i den säkerheten som rapporterats av en effektiv rapporteringsplan för transaktioner. Med avseende på en aktiesäkerhet som inte är ett NMS-lager och för vilka transaktioner rapporteras till en självreglerande organisation 5 procent eller mer av den genomsnittliga dagliga volymen i den säkerheten som beräknats av den självreglerande organisation som sådana transaktioner rapporteras med avseende på kommunala värdepapper, 5 procent eller mer av den genomsnittliga dagliga volymen som omsätts i Förenta staterna eller Med respektera företagens skuldebrev, 5 procent eller mer av den genomsnittliga dagliga volymen som omsätts i USA. Exempel på ATS Referenser Lemke and Lins, Soft Dollars och andra handelsaktiviteter. 2:25 (Thomson West, 2013 ed.). LeeZubulake, High Frequency Game Changer (2011), sid. 17 Lemke and Lins, Soft Dollars och andra handelsaktiviteter. 2:25 (Thomson West, 2013 ed.). En rättvis, enkel, genomskinlig utbyte. Filosofi av Investors Exchange Kommande snart listor Vid IEX började med en ren skiffer och byggde en listningsplats från grunden som prioriterar emittenternas och investerarnas intressen. Vi utformar en plats som innehåller tre viktiga överväganden: aktieägarnas anpassning, emittent och investerarskydd samt handelskvalitet. Allt vi bygger bygger på IEXs kärnprinciper: rättvis, enkel och transparent. Bli medlem USA-registrerade mäklare återförsäljare är berättigade att bli medlem av Investors Exchange. Mäklare-återförsäljare måste vara registrerade hos en självreglerande organisation (SRO) och upprätthålla ett aktivt clearingförhållande med ett clearingföretag från ett NSCC-medlem.
No comments:
Post a Comment